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国防军工行业周报:中方六大机构密集发声,关注局势演变及与板块共振

发布时间:2017-08-07    研究机构:华创证券

投资要点

1.板块一周回顾

2017年第30周,上证综指上涨0.27%,收于3262.08点;中证军工指数上涨1.96%,跑赢大盘,相对收益率为1.69%。

年初至今国防军工行业作为高贝塔行业下跌幅度较深,跌幅为9.31%。同时,我们整理了核心军工标的的融资数据,选取了2014年4月至今的变化值,目前融资余额224.51元,仍相对较高。

2.核心观点

2017年地缘政治紧张刺激军工板块走势,对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加。继朝鲜之后,6月以来中印边境对峙持续并不断激化,印度态度强硬并在边境运输物资和增兵,本周中国六大机构密集发声,周五军工板块整体性大涨,持续关注后续变化。我们认为,2017年是推进国防科技工业改革的关键年,可以关注科研院所改制、混改等改革的持续推进,持续推荐年度标的中直股份和7-8月金股中航光电,建议关注科研院所改制受益的相关标的,如四创电子、国睿科技等。

3.行业重大事件点评

中方六大机构先后就印军非法越界密集发声,密切关注中印局势进展

中国外交部8月2日发布《印度边防部队在中印边界锡金段越界进入中国领土的事实和中国的立场》后,8月3日上午至4日凌晨,新华社、解放军报、外交部、国防部、中国驻印度大使馆以及人民日报等中国6个国家部委和机构先后就印方越界事件发声,披露印方非法越界的性质,并强调中国将采取一切必要措施维护自己的正当合法权益。

点评:中印对峙持续近两个月,局势不断升温——印方提出双撤军,并在洞朗地区增加了更多军队,中方持续在外交渠道进行发声谴责同时也继续进行军事威慑。我们认为,中方各大机构密集发声态度强硬,同时,中方也在进行相关的军事部署与威慑,表明捍卫领土主权的决心。而洞朗地区战略地位十分重要,印方反应激烈态度仍非常强硬,并在边境运输物资和增兵。我们认为,如若印度仍拒绝撤军,局势势必将进一步激化,不排除出现军事对峙和小规模冲突的可能。我们认为,近期需密切关注中印双方的进一步表态与相关军事部署情况。

我们认为,中印双方的边境对峙在短时间内仍将持续,预计在近期局势会进一步发酵,而所出现的军事对峙和紧张失态都有可能成为军工板块的催化剂,建议关注军工板块相关投资机会。

4.个股点评

(1)火炬电子(603678.SH)半年报点评:业绩持续稳步增长,元器件板块和特种陶瓷材料业务均稳步推进

(2)中航机电(002013)(002013.SZ)复牌点评:拟收购新航集团和宜宾三江机械,航空机电板块整合稳步推进

5.行业动态跟踪

(1)国内:首艘国产航母研制总指挥:国产航母已开始动力测试;海军将在黄海海域组织重大军事活动,连续禁航三天;国防部:中美就搜救南海美军落水水兵进行了行动协调;日本对“蛙人遭驱离”遮遮掩掩,国防部:中国海军严密监控有效处置;天舟一号成功释放立方星;中国首个驻外保障基地正式投入使用;习近平:把军民融合发展上升为国家战略;

(2)国际:印方回应对峙:希望和平解决,但不许中方修路;美国2艘航母时隔70天将再抵朝鲜半岛;越南罕见试射2型反舰导弹;韩军成功研发反炮兵雷达,计划2018年服役;美空军再次试射洲际弹道导弹;埃及与希腊在地中海海域举行联合军演。

我们认为,在蔡英文与特朗普相继上台以后,外部局势的不确定性进一步提升,未来对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加,2017年建议更多关注军工板块。

6.投资建议

推荐2017年7-8月金股中航光电(低估值军用连接器龙头)和科研院所龙头标的国睿科技和四创电子。持续推荐2017年度品种中直股份(直升机板块上市平台、资产注入确定性高的白马标的)和2017年2月的金股中航黑豹(军工新龙头、年报已扭亏并摘帽),民参军的耐威科技(惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局)。

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