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国防军工周报2017第30期:中印边境局势紧张,短期板块或有主题性机会

发布时间:2017-08-07    研究机构:长城证券

我们曾于5月9日指出,4月份以来随着监管层金融监管加剧,市场风险偏好下降对于具有高杠杆、高贝塔和高估值的军工行业形成直接冲击,中证军工指数自高位以来下跌幅度超过20%,短期风险大部分释放,军工股近期建仓时机或随时出现。过去两周军工股连续跑赢大盘,我们认为印军侵入中国领土导致中印关系日趋紧张对军工板块产生一定的事件驱动,但是在市场风险偏好无明显回升的背景下,筛选军工股最主要的指标仍然是业绩和估值,而军改对于订单释放的不利影响或将于三季度起逐步消退,短期低估值白马组合:中航光电、中航机电(002013)、国睿科技。长期建议关注三条投资主线:第一,受益于国防武器装备升级的标的,包括中航光电、中航机电;第二,受益于研究所改制和混改等政策提振的标的,包括国睿科技、四创电子、航天机电;第三,内生增长稳健、估值较低的民参军标的,包括瑞特股份、金盾股份、日发精机。

行情回顾:国防军工板块涨幅2.47%,跑赢大盘,位列28个一级板块涨幅榜第5位。国防军工二级行业中,本周兵器兵装、航空军工、航天军工、其他军工均出现上涨,涨幅分别为2.44%、3.10 %、3.67 %、1.33 %。 24小时内中方6大权威机构先后就印军非法越界发声:中国外交部8月2日发布《印度边防部队在中印边界锡金段越界进入中国领土的事实和中国的立场》之后,8月3日上午至4日凌晨,解放军报、新华社、外交部、国防部、中国驻印度大使馆以及人民日报等中国6个国家部委和机构先后就印方越界事件发声,披露印方非法越界的性质,并强调中国将采取一切必要措施维护自己的正当合法权益。我们分析认为:首先,印方行为严重侵犯中国主权和领土完整,违反1890年《中英会议藏印条约》,违反《联合国宪章》,是对国际关系基本准则和国际法基本原则的无视和侵犯,性质及其恶劣。其次,中国军队从维护两国关系大局和地区和平稳定出发,始终保持高度克制。但善意也有原则,克制也有底线。第三,任何国家都不应低估中国军队履行保卫和平之责的信心和能力,不应低估中国军队维护国家主权、安全、发展利益的决心和意志。中国军队将坚定不移地维护自己的领土主权和安全利益。中印对峙紧张态势近期或将持续,随着局势的进一步发酵,中印边境的武装力量必将加强,未来出现的任何紧张形势或军事对峙都将会进一步刺激军工板块。

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